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央行两年来首度降息 利率水平回到4年前

文章来源:未知 更新时间:2019-02-26 12:08

 
 

  时隔两年,再次降息。11月21日,央行宣布自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。央行上一次宣布降息是2012年7月6日。根据政策,贷款基准利率下调0.4个百分点,是自2008年11月27日(下调1.08个百分点)以来最大的一次降幅。

  稳健货币政策不变 

  具体调整为,金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%。调整后利率水平回到2010年底的水平。

  同时结合推进利率市场化改革,将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍;其他各档次贷款和存款基准利率相应调整,并对基准利率期限档次作适当简并。

  进入四季度,国内经济呈持续回落趋势,10月份各主要金融数据低迷加重宏观经济下行压力。招商证券首席分析师谢亚轩对新京报记者表示,货币政策重心进一步向稳增长和稳就业倾斜,央行因此推出全面降息之举措。

  中央财经大学金融学院教授郭田勇表示:“我并不认为此次降息属于大规模刺激,更愿将其理解为在经济下滑、通胀率很低状态下货币政策进行的适应性调整。”

  对于此次采取“不对称降息”,谢亚轩认为,货币基准利率降幅大于存款,这有助于降低实体经济融资成本;另外,“存款利率浮动上限扩大至基准利率的1.2倍,存款利率市场化进程又往前迈出一步”。

  对于此次降息是否意味着货币政策取向的转变,央行昨日表示,此次利率调整仍属于中性操作,并不代表货币政策取向发生变化,稳健货币政策取向不会改变。

  沪指放量大涨1.4% 

  11月21日,在券商、保险股的带领下,沪指一扫近日的颓势,放量大涨1.39%,深成指和创业板指也分别上涨1.55%和0.69%。

  临近午盘,券商股、保险股、传媒、参股金融突然发力,并带领指数疯狂飙涨。央行的意外“降息”,让市场对于昨日的大涨“恍然大悟”。不过,按照历史的经验来看,自2002年以来,央行总共降息八次,从消息公布后第二天的A股走势来看,股市上涨和下跌各四次。

  社科院金融研究所金融市场研究室副主任尹中立认为,降息后股市中的房地产板块将从中受益。经济学家韩志国认为,降息进程才刚刚开始,明年还会降息和降准。股市也将成为最大的受益者,沪指将向3000点的方向震荡攀升。 新京报记者郭永芳白金坤

  热点解答 

  为何选择这个时候降息? 

  为解决“融资难、融资贵” 

  对于降息原因,央行昨日称,当前,我国实体经济反映“融资难、融资贵”问题仍比较突出。

  在经济增长有下行压力、结构调整处于爬坡时期、企业经营困难有所加大的情况下,部分企业特别是小微企业对融资成本的承受能力有所降低。

  此次利率调整的重点就是要发挥基准利率的引导作用,有针对性地引导市场利率和社会融资成本下行,促进实际利率逐步回归合理水平,缓解企业融资成本高这一突出问题。

  为何采取不对称降息,大幅下调贷款基准利率?

  将直接降低贷款定价基准 

  对于采取非对称方式下调贷款和存款基准利率,央行昨日称,此次贷款基准利率的下调幅度大于存款基准利率,是对传统利率调整方式的改善,体现了更有针对性地引导市场利率及社会融资成本下行。

  此次较大幅度下调贷款基准利率将直接降低贷款定价基准,并带动债券等其他金融产品定价下调。在政策出台的同时,央行已要求金融机构从促进经济社会发展的大局出发,根据基准利率的调整合理确定贷款利率水平。

  从存款利率角度看,存款基准利率的小幅下调与利率浮动区间的扩大相结合,这有利于把正利率保持在适当的水平上,维护存款人合理的实际收益,扩大居民消费,提振内需。(郭永芳)

  专家观点 

  厉以宁:此时降息“机不可失” 

  央行降息,让此前纷纷预测不大可能全面降准降息的专家学者们“很意外”。不过,著名经济学家、北京大学光华管理学院名誉院长厉以宁昨日对新京报记者表示,央行此时降准降息正当时,机不可失,失不再来。

  11月4日,据《人民政协报》报道,厉以宁曾表示缓解资金面偏紧,降准降息机不可失。根据目前国内经济形势,物价高幅度上涨没有基础,减轻企业融资成本具备条件,“应当明确,机不可失,失不再来,这个时候不降低利率,还待何时?”

  在厉以宁看来,从数据上看,我国M1、M2数量不但不少,而且一直维持在较高水平,但为什么人们还是普遍感觉货币流通量偏紧、市场“差钱”?主要由于中国当前正处于双重转型期间,扩大了货币流通量以及货币流通补偿,加上货币流通空转现象严重等原因造成的。

  同时,厉以宁还指出,过去几年央行曾多次提高存款准备金率,后又降低了存款准备金率,但总的来说,提高的次数多,降低的次数少。“到现在来说,存款准备金率仍然是高的,可以适度降低”。

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